Schadet der Anstieg der Edelmetallpreise der Numismatik?

Die Edelmetallpreise steigen seit einiger Zeit rasant an. Gold und Silber brechen historische Rekorde, Investoren reiben sich freudig die Hände, doch unter Numismatikern und Sammlern wächst die Besorgnis. Die Frage, die fast jeder im Kopf hat, lautet: Kommt der Anstieg der Edelmetallpreise den Numismatikern zugute, oder schadet er ihnen sogar, indem er den Kauf von Silber- und Goldmünzen für ihre Sammlungen erschwert?

Inflation oder reales Preiswachstum?

Am Freitag, dem 18. Oktober 2025, schlossen die Edelmetallmärkte bei 117,18 Euro pro Gramm Gold und 1,43 Euro pro Gramm Silber. Dies ist tatsächlich ein leichter Rückgang (Korrektur) im Vergleich zu den Kursen, die sie in den vorangegangenen Stunden verzeichnet hatten: fast 121 € für Gold und fast 1,50 € für Silber. Zur Erinnerung: Am 1. Januar 2025 lag der Goldpreis bei 81,52 € und der Silberpreis bei 0,89 € pro Gramm. Prozentual gesehen ist der Goldpreis bis heute um 43,1 % gestiegen, der Silberpreis sogar um satte 60,1 %!

Auf den ersten Blick scheint es, als befänden sich Gold und Silber in einem starken Aufschwung. Eine große Zahl von Analysten ist sich jedoch einig, dass es sich hierbei nicht um ein echtes Wertwachstum handelt, sondern lediglich um Anpassung der Preise an die Inflation. Mit anderen Worten: Eine Unze Gold ist heute mehr wert als noch vor einigen Jahren, aber auch alles andere – vom Kraftstoff bis zum Brot – ist in ähnlichem, wenn nicht sogar noch stärkerem Maße teurer geworden. Unabhängig vom nominalen Preisanstieg ist dies also nichts „Revolutionäres“, sondern lediglich eine „Preiskorrektur“, die den tatsächlichen Stand der Dinge widerspiegelt.

Goldmünzen, Silbermünzen und ihr „neuer“ Nennwert

Da manche Münzen aus Silber oder Gold bestehen, ist es logisch, dass mit steigendem Metallpreis auch der Basiswert dieser Gegenstände, also der Wert des Metalls selbst. Wenn ein Exemplar neben seinem Metallwert auch einen numismatischen Wert hat, dann ist es logisch, dass mit steigenden Metallpreisen auch der Gesamtwert des Exemplars steigt. Aber was bedeutet das für den Sammlermarkt? Und trifft das immer zu?

So galten beispielsweise gewöhnliche 20-Franc-Goldmünzen, die eher dem Anlagegold als der Numismatik zuzuordnen sind, bis vor kurzem als relativ erschwingliche und beliebte Stücke unter Sammlern mit Anlagefokus. Diese Münzen wurden zu Beginn dieses Jahres zu einem Preis von rund 470 € pro Stück gehandelt. Heute liegen die Preise für dieselben Goldmünzen bei 680 € pro Stück, was einen deutlich höheren Preis darstellt. Bis vor kurzem galt eine solche Münze noch als unterhalb der „psychologischen 500-Euro-Marke“ liegend, doch nun ist sie erheblich teurer geworden und rückt für den durchschnittlichen Sammler zunehmend „außer Reichweite“.

Ähnliches gilt für Silbermünzen: Münzen, die jahrelang als „billige Silbermünzen“ galten, wie beispielsweise die 20- und 50-Dinar-Münzen des Königreichs Jugoslawien aus dem Jahr 1938, sind mittlerweile deutlich teurer geworden. Noch vor wenigen Jahren erzielten sie Preise von 4 € bzw. 7 € oder sogar weniger, während die Preise mittlerweile bereits bei 10 € und 16 € liegen. Rechnet man das in Kuna um, entsprechen 50 Dinar aus dem Jahr 1938 heute 120 Kuna, was geradezu surreal klingt.

Mit dem Anstieg dieser Preise wird auch die Schwelle angehoben. psychologische Zugangsschwelle, sodass das, was einst als finanziell erschwinglich galt, nun zu einem immer unerreichbareren Luxus wird.

Darüber hinaus gibt es ein weiteres Phänomen, das mit dem Anstieg der Metallpreise einhergeht und mit der Numismatik zusammenhängt. Ist die Kaufkraft auf einem bestimmten Markt generell gering, wird der numismatische Wert bestimmter Exemplare manchmal schlichtweg durch den Anstieg der Metallpreise „aufgezehrt“. Der Grund dafür ist, dass der durchschnittliche Sammler nicht mehr über die finanziellen Mittel verfügt, um Exemplare (meist Goldmünzen) dieses Kalibers zu erwerben, wodurch sich die Zahl der potenziellen Käufer verringert. Solche Stücke werden dann zum Gegenstand des Interesses von Investoren, denen ausschließlich der Metallwert am Herzen liegt.

Ein gutes Beispiel hierfür sind die jugoslawischen Goldmünzen aus der AVNOJ-Serie (1968), die einst zu einem Preis verkauft wurden, der dem Goldwert zuzüglich etwa 30 Prozent entsprach, während sie heute praktisch zum Marktpreis für Gold (rund 14.800 €) gehandelt werden.

Geben Sammler den Staffelstab an Investoren weiter?

Hier wird der Unterschied zwischen ihnen deutlicher. Investition i numismatisch Herangehensweise an Edelmetallmünzen. Ein Investor betrachtet eine Münze in erster Linie unter dem Gesichtspunkt ihres Gold- oder Silbergehalts und sieht darin ein Mittel zur Kapitalsicherung und zur Werterhaltung seines Vermögens. Der Sammler (Numismatiker) hingegen schätzt die Ästhetik sowie den künstlerischen und historischen Wert der Münze. Natürlich spielen auch Seltenheit und Marktpreis eine Rolle, doch diese sind in der Regel von untergeordneter Bedeutung.

Wenn der Metallpreis stark ansteigt, wechseln Münzen aus Edelmetallen rasch den Besitzer. Viele Exemplare, die bis gestern noch im Sammlerkreis im Umlauf waren, gelangen nun in die Hände von Investoren, da sie für den durchschnittlichen Sammler finanziell weniger erschwinglich und gleichzeitig für Investoren attraktiver werden. Dadurch verringert sich das Angebot an Sammlerstücken auf dem Markt, und für Einsteiger wird es zunehmend schwieriger, „Einsteigerstücke“ zu einem erschwinglichen Preis zu finden.

Psychologische Auswirkungen auf die Marktdynamik

Die Psychologie spielt in dieser ganzen Geschichte eine wichtige Rolle. Ein Sammler, der es gewohnt ist, beispielsweise eine 20-Franc-Goldmünze für unter 500 Euro zu kaufen, muss nun fast 700 Euro dafür bezahlen. Viele zögern aufgrund dieses „Durchbrechens der psychologischen Barriere“ an diesem Punkt, verschieben den Kauf oder geben ihn einfach auf.

Das Gleiche gilt für Silbermünzen, die in der Numismatik in der Regel das leichter erhältliche Edelmetall sind. Sie dienen traditionell als eine Art „Einstieg“ in die Welt der Numismatik, insbesondere für jüngere Numismatiker oder Anfänger. Doch heute erreichen selbst „gewöhnliche“ Silbermünzen Preise, die ein immer größeres Budget erfordern. Die Folge davon ist, dass Manche Leute geben das Sammeln auf oder wechselt zu Münzen aus unedlen Metallen, was folglich die Zinsstruktur des Marktes verändert.

Ist das alles nur ein vorübergehendes Phänomen oder eine neue Realität?

Die Frage, die sich im Verlauf dieser ganzen Geschichte immer wieder stellt, lautet: Wird sich der Markt anpassen und die neuen Preise als „normal“ akzeptieren, oder wird der Preisanstieg zu einem dauerhaften Rückgang der Zahl aktiver Sammler führen?

Es gibt zwei mögliche Szenarien:

1. Anpassungsszenario. In ein oder zwei Jahren werden sich die Sammler auf die neuen Werte einstellen, und der Markt wird sich stabilisieren. Bis dahin wird der Anstieg der Metallpreise in die allgemeine Wertvorstellung einfließen, und alles wird wie bisher funktionieren – nur auf einem höheren Preisniveau.
2. Auszahlungsszenario. Eine beträchtliche Anzahl von Sammlern wird vom Kauf von Gold- und Silbermünzen Abstand nehmen, was zu einem Nachfragerückgang und einer Stagnation des Marktes führen wird. Bei denjenigen, die der Sammlerwelt treu bleiben, wird das Interesse an günstigeren Stücken aus unedlen Metallen zunehmen.

Es sei betont, dass sich beide Szenarien auf dem Numismatikmarkt bereits mehrfach abgespielt haben und dass dies keineswegs etwas Neues ist. Wie jeder andere Markt ist auch der Numismatikmarkt dynamisch, und es sind verschiedene Veränderungen zu erwarten. Manche Menschen bleiben unabhängig von den Preisen dem Sammeln treu, manche geben endgültig auf, während andere sich vorübergehend zurückziehen, um dann wieder zurückzukehren – manchmal sogar mehrmals. Kurz gesagt: Alles ist möglich und alles kommt vor.

Anpassung als gängiges Szenario

Der Anstieg der Edelmetallpreise wirkt sich stets auf den numismatischen Markt aus, hat ihn jedoch noch nie zerstört. Dieser Preisanstieg bringt Herausforderungen mit sich, da er die Verfügbarkeit von Materialien verringert, die Nachfragestruktur verändert und Sammler dazu veranlasst, selektiver vorzugehen. Andererseits zieht er jedoch auch neue Marktteilnehmer an, und es ist nicht ungewöhnlich, dass aus einem ehemaligen Investor ein „vollblütiger Numismatiker“ wird. Manche können der Schönheit der numismatischen Ästhetik und der historischen Geschichte, die Münzen in sich tragen, einfach nicht widerstehen. Es ändert sich also nichts Grundlegendes; „Alles wie immer“, nur mit etwas größeren Mengen.

Autor: Zlatko Viščević mit KI-Unterstützung
Bilder: Numex – Shop für Münzen, Banknoten und Militaria [www.numex.hr]